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中集集团:空港业务注入中国消防,业务整合再进一步

http://www.fire.hc360.com2018年01月25日09:41 来源:华尔街见闻作者:方正机械吕娟团队T|T

    慧聪消防网    2017中国消防安全产业大会(CFIC2017)    消防品牌荣耀直击

    事件:公司董事长谭永良先生辞去公司第四届董事会董事、董事长以及公司总经理职务,公司董事会聘任师利全先生为公司总经理。同时,公司董事会提名师利全先生为公司第四届董事会非独立董事,该议案将在2018年2月7日召开的股东大会上进行审议。

    点评:

    ※公司业务分拆整合之路再进一步。继中集安瑞科业务整合之后,此次整合为公司业务的又一次梳理。公司业务较多,拆分到独立的平台上运营有利于细分业务进一步做大做强,从而推动公司总体规模的进一步壮大。

    ※德利国际估值合理,注入中国消防后有望实现业务和客户的协同。德利国际2016年净利润1.12亿,净资产13.07亿元。德利国际78.15%股份交易对价29.92亿元。交易完成后,公司将实现对中国消防的控股。中国消防业务将涵盖登机桥、消防车救援设备、自动化物流系统、GSE以及立体停车库等业务。德利国际在标准化设计、模块化生产等方面经验丰富,可与中国消防原有的消防车业务在技术、供应商、研发、营销渠道等多方面形成协同效应。另外,德利国际与全球众多机场运营商之间业务关系密切,有望推动消防车业务的海外市场开拓。

    ※空港设备业务拆分上市,更利于抓住行业发展机遇。物流系统自动化业务是实现中国制造2025、发展工业4.0、数字化工厂必不可少的环节,前景广阔,市场空间巨大。该部分业务拆分上市,有望依托独立的融资平台,实现更快的发展。

    ※全球经济复苏、国际贸易回暖,公司业绩进入快速上升通道。公司各项业务全球化运营,集装箱、道路运输车辆、能源化工及液态食品装备等多项业务深度受益全球经济复苏。在“制造+服务+金融”模式推动下,公司整体业绩进入快速上升通道。

    ※投资建议:预计公司2017-2019年归母净利润分别为2,501.24、3,062.94、3,559.07百万元,EPS分别为0.84、1.03、1.19元,对应PE分别为26.65、21.77、18.73倍。公司深度受益全球经济复苏和国际贸易回暖,业绩进入快速上升通道,维持强烈推荐评级。

    风险提示:资产注入不确定性,航运复苏低预期,海工行业持续低迷,汇率风险※










责任编辑:李辰宇

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